央行法定数字货币呼之欲出 采用双层运营体系

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  □ 目前,设计中的央行数字货币DC/EP采取的是双层运营体系,即人民银行先把数字货币兑换给银行如果 是或多或少运营机构,再由有有哪些机构兑换给公众。

  □ 双层运营体系无需改变现有货币投放体系和二元账户形状,无需对商业银行存款货币构成竞争。

  经济日报讯 记者祝惠春报道:在日前举行的第三届中国金融四十人伊春论坛上,中国人民银行支付结算司副司长穆长春透露,从2014年到现在,央行数字货币(DC/EP)研究如果 开展了5年。我国央行数字货币呼之欲出。

  穆长春表示,目前央行数字货币DC/EP采取的是双层运营体系。单层运营体系是人民银行直接对公众发行数字货币,双层运营体系是人民银行先把数字货币兑换给银行如果 是或多或少运营机构,再由有有哪些机构兑换给公众。

  采取双层运营架构有以下好多个考虑。首先,中国是有另好多个 错综复杂的经济体,幅员辽阔,人口众多,各地的经济发展、资源禀赋、人口教育程度以及对于智能终端的接受程度不一样。从提升可得性,增强公众使用意愿的强度出发,应该采取双层运营架构。

  其次,采取双层架构也是为了充整理挥商业机构资源、人才和技术优势。商业机构IT基础设施和服务体系比较心智心智心智心智心智成熟是什么是什么期 期的句子,系统处置能力也比较强,在金融科技运用方面积累了一定的经验,人才储备也比较充分。中央银行和商业银行等机构可不可不可不可以 密切合作,不预设技术路线,充分调动市场力量,通过竞争实现系统优化,并肩开发并肩运行。目前来看,Libra的组织架构和DC/EP当年所采取的组织架构实际上是一样的。

  第三,双层运营体系利于化解风险,处置风险过度集中。人民银行如果 开发运营了统统支付清算体系、支付系统,但原有清算系统可不可不可不可以 面对金融机构的。发行央行数字货币要直接面对公众,涉及千家万户,仅靠央行自身力量研发并支撑这样 庞大的系统,如果 要满足高效稳定安全的需求,如果 可不可不可不可以 提升客户体验,非常不容易。无论是从技术路线取舍 ,还是从操作风险、商业风险来说,通过双层运营设计可不可不可不可以 处置风险过度集中到单一机构。

  第四,如果 使用单层运营架构,会导致 分析金融脱媒。单层投放框架下,央行直接面对公众投放数字货币,央行数字货币与商业银行存款货币相比,前者在央行信用背书情况表下,竞争力优于商业银行存款货币,会对商业银行存款产生挤出效应,影响商业银行贷款投放能力,增加商业银行对同业市场的依赖。你这俩情况表会抬高资金价格,增加社会融资成本,损害实体经济,届时央行将不得不对商业银行补贴,极端情况表下甚至如果 颠覆现有金融体系。

  这样 ,双层运营体系对货币政策有何影响?穆长春表示,双层运营体系无需改变流通中货币债权债务关系,为了保证央行数字货币不超发,商业机构向央行全额、30%缴纳准备金,央行的数字货币依然是中央银行负债,由中央银行信用担保,具是与否限法偿性。

  另外,双层运营体系无需改变现有货币投放体系和二元账户形状,无需对商业银行存款货币形成竞争。如果 不影响现有货币政策传导机制,也无需强化压力环境下的顺周期效应,因而无需对实体经济产生负面影响。采取双层运营体系发放兑换央行法定数字货币,可不可不可不可以 利于抑制公众对加密资产的需求,巩固国家货币主权。

  在技术路线方面,穆长春表示,从央行强度来讲,从来这样 预设过技术路线,好的反义词是区块链,任何技术路线可不可不可不可以 ,可不可不可不可以 称它为长期演进技术。目前,相关领域属于有另好多个 赛马情况表,几家指定运营机构采取不同的技术路线做DC/EP研发,谁的路线好,谁最终会被老百姓接受、被市场接受,谁就最终会跑赢比赛。

  不过,穆长春也强调,在双层运营体系安排下,还是要坚持中心化管理模式。央行数字货币既可不可不可不可以 像现金一样易于流通,利于人民币的流通和国际化,并肩又可不可不可不可以 实现可控匿名,保证“三反”(反洗钱、反恐怖融资、反逃税),这两者之间要取得有另好多个 平衡。

  现阶段的央行数字货币设计,注重M0(纸钞和硬币)替代,保持了现钞的属性和主要形状,也满足了便携和匿名的需求,是替代现钞比较好的工具。此外,如果 央行数字货币是对M0的替代,统统对于现钞不计付利息,无需引发金融脱媒,也无需对现有实体经济产生较大冲击。

  穆长春强调,央行数字货币可不可不可不可以 有高扩展性、高并发性能,它是用于小额零售高频业务场景。为了引导央行数字货币用于小额零售场景,不对存款产生挤出效应,处置套利和压力环境下的顺周期效应,可不可不可不可以 根据不同级别钱包设定交易限额和余额限额。此外,央行数字货币可不可不可不可以 加载智能合约,但对于超过货币职能的智能合约还是会保持比较审慎的态度。